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Messari报告:COMP错发的Q3 去中心化的金融“老炮”Compound还怎么样?

10-22 公告

Comh3ound Treasury

在2021年第二季度末,Compound Labs宣布了Compound Treasury,这是一个为期望进入数字货币利率市场的企业和金融机构设计的商品。该公司与Fireblocks和Circle合作,创建了一个商品,允许组织访问Compound上的美元C利率,而无需担忧与数字货币有关的复杂问题,如私钥管理和数字货币到法币的转换。该商品保证每年有4%的固定存款利率。Compound Treasury将为Compound带来更多的USD流动性,大概使借贷利率更具吸引力。

Comh3ound Chain

为了给愈加多的多链世界做筹备,2021年12月17日,Compound Labs发布了一份Compound Chain的白皮书--一个独立的区块链,计划作为跨链利率市场的基础设施。三个月后,Compound Labs宣布了一个基于该文件的原型,名为Gateway--一个基于Substrate的区块链,由ETH上的COMP代币持有人管理。Gateway的目的是为用户提供用不同链(即Solana)的抵押物借入另一个链(即以太坊)的原生资产的能力。Gateway还将引入一个新的稳定币 "CASH",这是Gateway的原生竞价推广账户单位,由协议通过借贷创建,像MakerDAO的D人工智能创建。Gateway的所有利息都是用USD赚取和支付的,用CASH。

简而言之,Gateway通过用一种叫做Starport的连接器合约作为核心计制,在不一样的链之间连接和转移价值,达成区块链的互操作性。Starports作为对等分类账(如ETH智能合约)上的合约存在,并有能力锁定资产,直到它们被Gateway验证者节点释放。

自3月1日以来,Gateway一直作为一个测试网运行,与ETH的Ropsten测试网相连。

尽管第三季度在夏天经济放缓的背景下有一个缓慢的开端,但在本季度的后半段恢复了增长,使很多指标达到历史最高水平。与大部分金融服务一样,Compound协议在持续增长和被使用的过程中一直表现出某种程度的周期性。2021年的过去九个月就是一个证明。

Compound社区在将来几个季度有不少值得期待的事情,包括Compound Chain马上推出,这是Compound多链策略的重要支柱,与Compound Treasury,这是机构使用的一个重要推进原因。同样,伴随数字货币市场的持续升温,Compound可能会继续受益于对杠杆的需要增加。所有些目光都将集中在第四季度。

COMP分配错误

9月30日,Compound社区成员报告说,在实行第062号提案后,关于COMP的分配出现了异常活动,该提案是关于COMP奖励分配的分割。在下面的几天里,一个地址在Compound的Reservoir上调用了drip,触发了202,472.5个COMP(约6800万USD)被发送到Compound Comptroller。依据Yearn核心贡献者Banteg的说法,大约1/4的COMP可能会被耗尽,尽管在这次买卖之后,COMP被耗尽的确切数额还没被Compound实验室团队确认。

在COMP分配错误之后,社区通过了一项提案,暂时禁止COMP奖励的分配。这一改变将阻止进一步的COMP分配,直到正确的逻辑被恢复。

2021年9月27日--拆分COMP奖励分配和错误修复(提案062)

2021年9月16日,Compound提案062‌--建议改变主计长逻辑,使每一个市场都有两个不一样的COMP分配率--借款方(compBorrowSpeeds)比率和提供方(compSupplySpeeds)比率。这一变化使治理者可以改变比率,并更有效地勉励、进步和维护市场。该提案还包括COMP奖励分配的错误修复。

2021年9月16日--动态风险参数(提案061)

2021年9月16日,Compound提案061‌--流向Gauntlet的补助金,用于持续的市场风险管理,以优化收益率、资本效率和减轻储户损失的提案--获得通过。支持的风险参数包括抵押品系数、平仓系数、借款上限、储备系数和清算勉励。作为此次合作的一部分,Gauntlet还将为社区打造一个风险仪表板和API,以提供对风险和资本效率的重要洞察力。该仪表板将关注Compound的系统级风险和单个抵押品层面的市场风险。

2021年9月16日--提交提案的地址白名单(提案060)

2021年9月16日,Compound提案060‌--为贡献者地址打造白名单,这部分贡献者将可以提交Compound提案,无论委托给他们的COMP数目怎么样--获得通过。该白名单将由社区的多重认证来管理。该提案将维持65,000个COMP的门槛,作为一个非常不错的垃圾邮件防御,但减轻了核心贡献者的负担,使他们有足够的COMP委托给他们进行提案。

2021年9月14日--补偿计划2(提案059)

2021年9月14日,Compound提案059‌ - 补偿受2021年11月26日D人工智能价格在Coinbase Pro上意料之外上涨至1.30USD影响的用户的提案 - 通过。市场储备的1640万D人工智能中共有6,817,798个D人工智能将被用来补偿用户。这一数额是通过对2021年11月26日偿还的85,222,475个D人工智能适用8%的清算罚款而确定的。该提案是在针对2021年11月26日清算事件的第一个补偿计划提案被拒绝后提出的。

2021年8月24日--将Guardian转为社区多签(提案057)

2021年8月24日,Compound提案057‌--将 "中止Guardian "的所有权从Compound Labs转移到Community Multi-Sig的提案--通过。该提案旨在进一步去中心化,确保Compound协议的安全性。中止守护者是用于中止Compound市场内的提供、借贷或清算的紧急功能。Multi-Sig需要6个签名人中的4个来批准任何买卖,现在包括@TennisBowling、@arr00、@blck、Compound Labs、Dharma Labs(@0age)和@jared。

2021年8月16日--抵押品的增加(建议056)

2021年8月16日,Compound提案056‌--为近期支持的资产设置初始抵押品系数的提案--获得通过。该投票使LINK、MKR、AAVE、SUSHI和YFI可以被用作Compound的抵押品。刚开始的抵押品比率被设定为:Chainlink(LINK)50%,MakerDAO(MKR)35%,Aave(AAVE)50%,SushiSwap(SUSHI)40%,和yearn.finance(YFI)35%。

2021年8月2日--增加AAVE、SUSHI、YFI(提案054)

2021年8月2日,Compound提案054‌--将AAVE、SUSHI、YFI作为支持资产加入Compound的提案--获得通过。刚开始的参数设定如下。每一个市场的储备系数为25%,AAVE的借款上限为6万,YFI的借款上限为1500。

泰达币

第三季度,泰达币的状况与D人工智能和美元C基本相似。本季度未偿贷款增加89%,从3.41亿USD增加到6.45亿USD。同样地,本季度末的借助率也从57%上升到86%。这也致使D人工智能市场的利率从季度初的3.0%大幅上升到季度末的5.6%。

Rabbit Hole整理 - 50,000USD

Rabbithole向用户发送 "协议任务",目的是增加项目的用和进步。作为这项拨款的一部分,Rabbithole期望向用户发送任务,以提供和借用Comound上的资产。在将来,Rabbithole将向其用户发送更复杂的任务(比如,协议改进)。

强大的 Comh3ound 仪表板 - 20,000 USD

作为第二批资助的一部分,Paperclip Labs团队开始了一个独立的、开源的仪表盘的工作,用以显示Compound上的各种数据。该团队又开始使这个仪表盘变得愈加强大。依据社区的投入,该团队将为仪表盘增加更多的数据源。

Comh3ound Finance COMP奖励

2021年8月2日,"getty "在平台上发表了关于怎么样更好地打造社区和分配Compound资金库的COMP的想法。他提出了五个想法,其中最受青睐的三个想法如下:

分开提供方和借贷方的COMP奖励--将奖励转移到提供方,可以更好地分配COMP并提升协议的流动性(这被作为一个单独的建议通过了)。

扩大资助计划的规模--打造一个全职团队来运行该计划,并在进步中发挥更积极有哪些用途,同时增加预算。

Compound协议用费报销--启动一个项目,帮支付与用Compound有关的成本,以促进用户增长

2021年7月5日,"phosoup "在平台上发布了一个关于在Arbitrum和Optimism上部署COMP的协议开发想法,以使散户的买卖愈加实惠。在回复中,Robert Leshner表示他已经与Arbitrum团队联系,将COMP添加为支持的资产,并相信社区将可以在推出后通过桥梁接口直接添加COMP到Optimism。在9月8日的开发者电话会议上,围绕着一个建议达成了共识,即在Optimism上的可升级的COMP代币由Compound治理部署,治理可以直接升级L2的代币加盟合约。L2 COMP的初始功能将是一个容易的ERC20功能集,由Optimism网关控制铸币和燃烧。

Compound合资助计划(CGP)于4月开始以来,已向30多个受资助者分配了超越75万USD的资助。委员会资助了各种各样的东西,包括开源仪表盘、剖析、黑客活动和研究。当补助金项目在9月结束时,项目负责人Larry Sukernik对什么有效、什么无效发表了我们的怎么看。奏效的是合理但慷慨的拨款规模,为拨款附加里程碑,并押注于行动者。不起用途的是期望每一个人在项目启动后都能在没指导的状况下申请资金,并承诺在2周内完成周转。资助团队将借助这部分从CGP 1.0中获得的经验来设计一个更好的CGP 2.0。

以下是6月以来按规模划分的一些非常重要的拨款。

以太币全球 "黑客货币 "黑客松 - 37,000USD

CGP是以太币全球 "Hack Money "黑客松的顶级赞助商。它还拿出1.2万USD用于黑客松的奖金和奖品。

D人工智能

D人工智能是本季度贷款增长的第二大动力,从16亿USD增长到21亿USD,增长了27%。与美元C类似,这一增长速度远远超越了本季度的存款增长速度,使本季度末的借助率从69%上升到83%。这也致使D人工智能市场的利率从季度初的3.4%上升到季度末的4.7%。与美元C相比,D人工智能的利率曲线略微有利,这致使在肯定的用水平下,利率会更低。

2021年9月14日,Compound提案059--对2021年11月26日Coinbase Pro上D人工智能价格意料之外上涨至1.30USD所影响的用户进行补偿的提案--获得通过。从当时市场储备的1640万D人工智能中共有6,817,798个D人工智能被用来补偿用户(更多内容见治理部分)。

STATION - 50,000USD

STATION正在创建一个以自我表达、贡献和价值为中心的P2P互联网。STATION正在解决这部分问题,为个人创建档案,以表达他们的工作并发现别的人,为组织(DAO和协议)创建终端,以打造一个中央枢纽,吸引和吸引新人和贡献者。

W比特币

本季度,W比特币的存款从10亿USD增加到18亿USD,增长了78%。与以太币类似,这一增长中约有45%是由比特币的价格在整个季度从35,047USD上涨到43,825USD所推进的,增幅为25%。

W以太币

W以太币是Compound最大的未偿付存款市场,是本季度存款增长的最大动力,从25亿USD增加到55亿USD,增长119%。其中约40%的增长是因为以太币的价格在整个季度内从2275USD上涨到3000USD,增长了32%。

以太币占Compound未偿还存款的39%。

2021年8月1日--增加MKR(提案053)

2021年8月1日,Compound提案053‌--将MKR作为支持资产加入Compound的提案--获得通过。MKR的初始参数被设定如下:0%的抵押品系数,25%的储备系数,与25,000MKR的借款上限。

2021年7月12日--减少提案门槛至65,000 COMP(提案052)

2021年7月12日,Compound提案052‌--将治理提案门槛从100,000 COMP降至65,000 COMP的提案--获得通过。该提案是在Compound治理于3月迁移到其新的治理合约--Governor Bravo后提出的。Governor Bravo为Compound社区引入了很多修改治理过程的新办法,包括改变提案门槛的能力。该提案的想法源于对很多CAP(Compound自主提案)的察看,即便有明确的社区支持,也非常难达到10万的门槛。

2021年7月12日 - 贡献者资助:Getty Hill(提案051)

2021年7月12日,Compound提案051‌--一项为Getty Hill创建流动COMP补助金作为Compound协议价格馈赠协调人的提案--获得通过。在过去的6个月里,Getty Hill一直在努力改变Compound的预言机系统,他曾协调过Compound提案047‌--一个长达数月的努力,以加大Compound的价格反馈。Getty为他之前和将来协调预言机开发的努力申请了资助。

2021年7月5日--关闭废弃市场,节省Gas(提案050)

2021年7月5日,Compoun提案050‌--降低从多个市场索取COMP的Gas本钱,并允许废弃的市场(S人工智能,REP)被清算的提案--获得通过。该提案优化了claimComp功能,通过将所有奖励合并为一次转移,大大减少了一次从多个市场索取COMP的gas本钱。

美元C

第三季度,美元C成为了Compound最大的贷款市场,也是本季度贷款增长的最大动力,从11亿USD增长到24亿USD,增长了101%。这远远超越了本季度的存款增长,使本季度末的借助率从50%上升到85%。这致使美元C市场的利率从本季度初的2.7%大幅上升至本季度末的7.6%。

尽管在9月30日COMP分配错误之后有13亿USD的贷款偿还,但到第三季度末,美元C仍然占所有Compound贷款的43%。

Messari整理 - 50,000USD

Messari出版了面向机构资金投入者受众的研究。作为资助的一部分,Compound将被整理到Messari的研究门户网站。Messari还将发布4份关于Comound的深度研究报告,包括季度报告,向Comound的利益有关者概述Comound协议的情况。

注:原作者为Ryan Watkins,以下为全文编译。

Compound于2021年9月推出,是一个打造在ETH上的领先利率协议,用户可以去权限地从抵押品池中借出和贷出资产。它用基于借出资产比率的利率模型,以算法方法为这部分资产设定利率,它称之为借助率。Compound在2021年5月推出了其V2协议,该协议引入了额外的资产,与每种资产的单独风险模型和智能合约网关等功能。2021年4月,Compound用社区治理取代了协议的管理员,授权COMP代币持有人控制协议。2021年6月,Compound开始通过一个开创性的流动性挖矿计划将COMP分配给用户,保留了COMP总提供量的42%,在将来四年内分配给用户。

在5月的市场崩溃和随后的经济放缓之后,各项指标全方位降低,在2021年第三季度末,活动大幅回升。到本季度末,Compound的未偿贷款和存款达到了历史新高--假如不是9月30日COMP分配错误后从Compound市场撤出约30亿USD,这个数字甚至会更高。

本季度未偿贷款增长了57%,由于市场在崩盘后复苏,存款人期望第三获得更多的杠杆。这种增长的一个要紧驱动力是过去六个月Compound市场流动性的增加,这本身就使所有市场的利率降低到历史上的最低水平。在抵押品价值上升、更有利的市场条件和有吸引力的借贷本钱之间,借款人在第三季度成群结队返回。司空见惯的是,这部分借款活动大多数是以美元C和D人工智能计价的。

包括COMP借款人的勉励手段在内,7月份市场的低谷时,利率触及0%。直到本季度后半段,伴随Compound最受青睐的借款市场--美元C和D人工智能的借助率增加,利率才开始回升。

伴随市场的复苏,代币价格的上涨,与伴随活动的增加,新的存款追逐更高的收益,本季度的未付存款增长了48%。W以太币、美元C和D人工智能对第三季度的增长贡献最大,尽管美元C和D人工智能的影响因为上述9月30日的提款而在本季度的最后数字中被低估了。

伴随Compound市场流动性的打造,存款人目前收到的利息是Compound历史上最少的。尽管在各个市场上的状况有细微差别,稳定币的收益率在7月达到低点后,在本季度有了实质性的回升。

这种储户增长超越了贷款增长的趋势,或许可以通过Compound的总借助率得到最好的体现。自2021年年初以来,因为储户将流动性充斥在Compound市场,借助率从58%降低到38%,降低了20%。

历史上的低利率也致使Compound公司一年多来的第一个季度的利息收入低于上一季度。尽管本季度的贷款增长了57%,但利息收入从第二季度的9600万USD降低到了第三季度的7800万USD,降低了19%。这主要反映了本季度大多数时间内D人工智能和美元C贷款的利率减少。D人工智能和美元C是利息收入的最大驱动力。

尽管Compound没直接推行收费,但它推行了 "储备系数",即借款人已付利息的百分比,可用于治理,或作为预防借款人违约的保险,保护所有提供商。储备系数因资产而异,D人工智能的储备系数是平台上所有稳定币(Compound上借款最多的资产)中最高的,为15%。因为这个缘由,D人工智能是这种形式的协议收入的最大贡献者,贡献了近50%的协议收入。因此,伴随D人工智能和其他稳定币的借款利率处于历史低位,尽管贷款增长强劲,但协议收入出现了一年多来的初次降低,从1100万USD降低到900万USD,降低了17%。

尽管贷款和存款增长强劲,但本季度的借款量(发放)和存款量也大幅降低。考虑到活动只不过在本季度末伴随市场条件的升温而有所回升,这并不让人惊讶。

同样地,本季度的清算量大幅降低,达到一年多来的最低水平。考虑到本季度前半段的波动相对较小,而本季度后半段的市场波动是单向的,因此在第二季度的极端市场波动之后,本季度的清算量从3.33亿USD降低到2700万USD也并不奇怪。

最后,所有这部分活动的重要驱动原因之一,与最后在2021年6月启动Compound市场增长是什么原因,COMP代币勉励在本季度也有所降低。这是由5月崩盘后较低的COMP价格驱动的。包括支付给储户和借款人的代币奖励,Compound产生的利息还没超越它所支付的代币奖励。

从整体上看,第三季度是Compound市场参数变化较小的一个季度;除LINK市场外,其他市场均未发生变化。然而,Compound在本季度增加了四个新的抵押资产,包括MKR、AAVE、SUSHI和YFI。下面大家将概述Compound五个最大的市场。

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